Psychologický mechanismus, který zpochybňuje chápání člověka jako ekonomicky racionálně jednající bytosti. Negativní emoce, které provázejí ztrátu, bývají silnější než pozitivní emoce související se ziskem. V důsledku tohoto mechanismu investoři např. věnují relativně větší úsilí ochraně vložených prostředků ve srovnání s jejich maximálním zhodnocením. Aktivum, jehož cena poklesla pod pořizovací hodnotu, se investoři zdráhají prodat (ačkoliv pokles může pokračovat). Naopak aktivum, na němž již vydělali, prodávají přednostně (aby „nepřišli o zisk“; opět, růst přitom může trvat i nadále). Toto chování, tj. předčasné prodávání některých aktiv a naopak příliš dlouhé držení jiných, se často označuje také jako dispoziční efekt.